4月24日，全球豪華汽車產業迎來轉折點。保時捷宣布出售其持有的全部布加迪股份，包括直接和間接持股。這是自1998年大眾汽車集團收購布加迪以來，首次完全退出對這個頂級超跑品牌的所有權。

交易時機耐人尋味。幾個月前，保時捷公布了歷史上最慘淡的財報之一，2025財年營業利潤暴跌93%。這使交易帶上了一抹悲情色彩：一個正在經歷嚴重財務危機的品牌，賣掉了象征汽車工業巔峰技術的超跑資產。

在電動車沖擊下，全球豪車市場格局正在重構。保時捷與布加迪的分手是這一時代浪潮的最新注解。

保時捷2025財年的財務報表堪稱災難性。營業利潤從2024年的56.4億歐元跌至僅4.13億歐元，跌幅高達92.7%；銷售回報率從健康的14.1%暴跌至1.1%；汽車業務EBITDA利潤率從22.7%下滑至13.3%；集團銷售收入同比下降9.5%，從400.8億歐元收縮至362.7億歐元。曾經的“利潤引擎”變成了沉重的“財務負擔”。

保時捷的困境源于多重因素，尤其是中國市場銷量的下滑。2021年，保時捷在中國賣出9.57萬輛車，占總銷量三分之一。然而，此后四年銷量連續下滑，到2025年只剩4.2萬輛。中國本土電動車品牌的崛起，不僅在性價比上超越保時捷，還在智能化和配置方面全面趕超，價格卻只有一半。隨著銷量暴跌，保時捷維持了幾十年的品牌光環也在崩塌，卡宴從身份象征淪為“微商車”。

面對電動車沖擊，保時捷曾堅定轉型。2019年推出的Taycan電動車被視為特斯拉的真正對手。但市場反饋遠不如預期。由于大眾集團自身軟件能力孱弱以及戰略搖擺，保時捷電動化之路陷入陣痛。純電車Macan上市時間被推遲近兩年，導致保時捷陷入一年多的“無車可賣”窘境。電池業務持續虧損，成為利潤表上的黑洞。