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保時捷在華仍堅持不降價不國產 品牌價值優先

   2026-05-04 15:03:19 濟南時報三龍匯之窗網24

保時捷在盈利壓力下,決定出售其與銳馬克集團共同成立的合資公司布加迪·銳馬克及其持有的銳馬克集團股份。買方是HOF Capital牽頭的一個國際投資者財團。

2021年,保時捷與Rimac共同成立了合資公司布加迪·銳馬克,旨在結合布加迪的品牌遺產和Rimac的電動技術。當時,保時捷持有這家新合資公司45%的股份,并在Rimac集團層面保留了約20.6%的少數股權。然而,自合資公司成立以來,保時捷面臨不少挑戰。

根據2025年財報,保時捷營業收入從2024年的400.8億歐元降至362.7億歐元,銷售利潤從56.4億歐元驟降至4.13億歐元。報告期內,保時捷銷售回報率為1.1%,而2024年這一數據為14.1%。布加迪每年產量有限,通常不超過百輛,但每款車型的研發成本卻高達數億歐元。這種“高投入、低產出”的商業模式使得布加迪成為保時捷現金流緊張時首要被剝離的對象。

對于去年的表現,保時捷CFO白禹翰表示,2025年全球面臨巨大挑戰,調整措施仍會對盈利產生數億歐元的一次性影響。目標是確保中期達到符合保時捷標準的高利潤率,并長期增強業務韌性。具體到汽車業務,保時捷2025年凈現金流為15.1億歐元,凈現金流利潤率為4.7%。

銷量方面,2025年保時捷全球銷量約27.9萬輛,其中純電動車占比從2024年的12.7%提升至22.2%。在中國市場,銷量約4.2萬輛,同比下滑26%。保時捷解釋稱,部分原因是中國豪華車市場整體承壓。據乘聯會數據,2025年中國豪華品牌累計銷量約248.1萬輛,同比下滑9.6%。

 
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