曾因連續四度舉牌成都路橋而在A股市場名聲大噪的李勤，終于如愿成為了綿石投資（000609）的實控人。11月23日，綿石投資發布公告顯示，李勤正式“上位”公司實控人。然而，對于高溢價接盤的李勤而言，卻難言歡喜，因為近幾個月綿石投資的股價重挫讓其損失慘重，截至目前，最新的持股市值較其接盤成本已經浮虧逾5億元。

　　溢價接盤已浮虧逾5億

　　綿石投資11月23日發布公告稱，公司股東協議轉讓股份事項已完成過戶，這意味著李勤正式“上位”綿石投資實控人。不過，當初出手闊綽高溢價接盤的李勤，現如今正面臨著浮虧逾5億元的尷尬局面。

　　今年8月21日，綿石投資因籌劃重大事項開始停牌，9月2日該事項浮出水面。綿石投資相關股東將合計持有的約5330萬股，占綿石投資總股本的17.81%，以21元/股的價格轉讓給成都中迪金控集團有限公司（以下簡稱“中迪金控”）。以此計算，中迪金控付出的接盤成本約為11.19億元。據悉，李勤持有西藏中迪實業有限公司（以下簡稱“中迪實業”）100%股權，而中迪實業持有中迪金控99%的股權。因此，李勤通過中迪實業間接控制中迪金控。除此之外，中迪金控還將擁有鄭寬、王瑞合計持有的綿石投資7.03%股份所對應的表決權。彼時，中迪金控合計擁有表決權占綿石投資總股本的24.84%。在交易全部完成之后，中迪金控成為綿石投資控股股東，其實際控制人李勤則成為綿石投資的實際控制人。

　　需要注意的是，李勤當時屬于高溢價接盤。當時21元/股的受讓價格，較停牌前一交易日股票收盤價15.03 元/股溢價幅度達40%。實際上，深交所當初也曾對綿石投資下發關注函，要求綿石投資相關股東結合交易雙方的關系、資金來源等補充說明此次股權轉讓的作價依據及合理性、溢價收購的原因等。而對于溢價收購的原因，綿石投資當時曾表示，中迪金控認為上市公司債務負擔小、業務清晰、整體經營合法合規。

　　在知名學者布娜新看來，溢價收購往往是為了保證交易順利進行。著名經濟學家宋清輝則認為，高溢價收購很可能包括了“買殼”的費用。“高溢價收購通常是為了確保交易能夠完成，但對于股權受讓方而言，也存在較大的風險。一旦公司股價大幅下挫，將面臨巨大的投資損失。”宋清輝如是說。

　　交易行情顯示，在披露相關股權交易后，綿石投資股票在9月4日復牌曾收獲一個漲停板。然而，隨后公司股價便開始持續下挫。截至11月23日收盤，綿石投資報收11.18元/股，與中迪金控當時的接盤價格21元/股相比，跌幅已達46.76%。以綿石投資最新的收盤價計算，中迪金控直接持有的約5330萬股綿石投資股票的最新市值已經縮水至約5.96億元，這也意味著李勤為高溢價接盤的行為付出了慘重代價，目前已經浮虧逾5億元。

　　深陷成都路橋訴訟旋渦

　　然而，除在溢價接盤綿石投資后目前面臨浮虧逾5億元的尷尬外，通過四度舉牌一度取得成都路橋第一大股東之位之后，在成都路橋的控制權之爭中，李勤也遇到了棘手的問題。因在舉牌過程中存在違規行為，李勤股東表決權遭到限制。圍繞股東表決權，李勤與成都路橋方則展開了訴訟拉鋸戰。

　　據了解，李勤在2015年末入駐成都路橋，并在此后短短幾個月內通過四度舉牌，最終在2016年2月底一舉成為成都路橋的第一大股東，而成都路橋控制權之爭也由此展開。彼時，李勤在回復深交所關于是否謀求成都路橋控制權的問詢時曾直言，不排除在未來12個月內繼續增持成都路橋股份以擴大表決權的可能。

　　值得一提的是，李勤股東表決權遭到限制。根據在李勤四度舉牌后成都路橋在2016年第一次臨時股東大會做出的《關于修改〈公司章程〉》的相關內容顯示，“投資者違反上述規定購買、控制公司股份的表決權，其所持或所控制股票不享有表決權，有權拒絕其行使除領取股利以外的其他股東權利”。成都路橋也表示，李勤的相關違法行為已構成惡意違法收購，其所持或所控制股票不享有表決權，亦不具備向公司提交臨時提案的資格。

　　2017年1月，李勤對成都路橋提起訴訟，要求法院判令成都路橋在2016年第一次臨時股東大會做出的《關于修改〈公司章程〉》的決議中關于修改《公司章程》第三十七條第（五）款的內容無效等。

　　根據9月8日成都路橋發布的訴訟進展顯示，成都路橋多項議案被法院判為無效，李勤一審獲得“勝利”。不過，對于此結果，成都路橋表示不服并向上一級人民法院提出上訴。成都路橋在11月7日發布的最新訴訟進展顯示，成都市中級人民法院正式受理了成都路橋上訴李勤公司決議效力確認糾紛一案。

　　在李勤對成都路橋提起訴訟的同時，成都路橋實控人一方也展開行動。9月5日，成都路橋收到武侯法院送達的《參加應訴通知書》及《民事起訴狀》等，該法院已受理了公司實控人的一致行動人四川省道誠力實業投資有限責任公司訴李勤關于股東資格確認糾紛一案。公告顯示，原告訴訟請求為依法確認李勤不具備收購成都路橋的主體資格，其收購行為無效，不具備該公司的股東資格。

　　綿石投資后續發展引關注

　　據了解，綿石投資以直接投資作為未來的主營業務發展方向，直接投資業務包括股權投資和資產投資兩大方向，具體投資業務涵蓋軌道用特種玻璃鋼制造、房地產開發等多個行業和領域。而中迪實業主要經營企業管理服務以及軟件開發等業務；中迪金控主要從事項目投資、投資管理、資產管理以及投資咨詢等業務。

　　中迪金控及其控股股東中迪實業分別成立于今年5月和今年4月，截至9月13日，中迪金控及中迪實業尚未開始經營具體業務。中迪金控以及中迪實業雖尚未開始經營具體業務，但根據綿石投資披露的信息顯示，李勤的背后資產卻不容小覷。截至今年9月2日，李勤所控制的核心企業還有中迪禾邦集團有限公司（以下簡稱“中迪禾邦”）。

　　據了解，中迪禾邦主要從事房地產開發經營以及工程建設項目投資等業務，李勤持有51%的股份。需要指出的是，綿石投資以及中迪禾邦均涉及房地產開發業務；綿石投資和中迪金控則均涉及投資類業務。而在此種情況下，在李勤正式“上位”之后，綿石投資將如何發展也備受關注。

　　“資本是嗜血和逐利的，李勤此次投資綿石投資，可能是看到了未來的盈利點，所以才會冒險一搏。”在宋清輝看來，綿石投資后續的發展情況將直接影響到新實控人的切身利益，因而公司后續存在一定的資本運作預期。財務數據顯示，在今年前三季度綿石投資實現歸屬凈利潤約為1.23億元，同比下降2.11%。

　　“對于新上位的實控人而言，更多還是應考慮保證上市公司原有各項投資業務的延續性、確保上市公司控制權變更前后經營的穩定性，降低經營風險，維護股東的整體權益。”中國新三板投資聯盟創始人許小恒坦言。針對公司的相關問題，北京商報記者致電綿石投資董秘辦公室進行采訪，但截至發稿，對方未有回應。

　　北京商報記者 崔啟斌 高萍 實習記者 馬煥/文 王飛/制表