全球資金正在經歷一場極限博弈。英偉達公布了遠超預期的第一季度財報，但盤后股價一度下跌1%，目前跌幅縮窄至0.26%。韓國綜合指數單日飆升8%，而A股半導體設備板塊早盤波動較大，午后出現明顯跳水，科創50指數從早盤的3%漲幅轉為下跌3%。

美國銀行發布的全球基金經理月度調查顯示，“做多全球半導體”成為當前最擁擠的交易，市場情緒已達“極致貪婪”狀態，多個反向賣出信號同時亮起。美銀認為，多頭已至極限，6月初可能是股市獲利了結的好時機，債券收益率將決定回調幅度。

“木頭姐”凱西·伍德旗下的ARK Invest基金已經開始行動，減持半導體股票。前一日，ARK通過其多個基金出售了AMD和臺積電的股票，合計套現超過2800萬美元。事實上，整個5月，木頭姐頻繁拋售半導體股票，累計套現約8420萬美元。這些減持并不一定意味著看空，而是個股漲幅擴大帶來的再平衡需求。隨著股價上漲，單一股票在ETF中的占比被動拉高，觸及上限時必須依法或依內規賣出部分持股。

木頭姐的拋售與全球市場的幾股暗流形成共振。首先是債市，30年期美債收益率創下20年來新高。其次是市場對財報的過度挑剔，即便英偉達交出遠超預期的Q1財報，盤后股價仍下跌1.26%。第三是A股午后的突發跳水，半導體設備板塊午后大幅下跌，科創50指數從3%漲幅轉為下跌3.7%。