提到中國影視行業，華誼兄弟是繞不開的名字。作為中國影視第一股，它曾手握半個娛樂圈、坐擁頂級導演與頂流明星矩陣，市值一度逼近1000億元，定義了華語電影的黃金十年，是行業巔峰的象征。然而，這家曾經站在金字塔尖的影視巨頭，卻在長達近10年的債務泥潭中一步步滑向深淵。

就在前幾天，因一筆本金為1140.5萬元的債務未能按期償還，華誼兄弟被債權人以“不能清償到期債務、且明顯缺乏清償能力”為由，向法院申請重整。華誼股票隨即跌停，現已停牌，價格為1.74元/股，市值從最高峰的近千億縮水到現在不足49億，幅度達到-95%。從風光無兩、資本寵兒到資不抵債被申請破產重整，從揮金如土到連一千多萬欠款都無力償還，曾經的行業頭部如今走到了生死邊緣，令人唏噓不已。

九十年代攢下10萬美元，回國干廣告發家。華誼兄弟的創始人是王中軍和王中磊兄弟倆。1989年29歲的王中軍放棄鐵飯碗，遠赴美國紐約讀傳媒碩士。在求學過程中靠著省吃儉用、送外賣洗盤子等攢下10萬美元，94年回國之后，拉著弟弟在北京東直門開了個華誼兄弟廣告公司，最初只有五個人。沒名氣、沒資源想接大客戶就得靠關系，公司剛開不久，他就通過在體制內工作時結識的一位老領導拿下中行大單——中行全國網點標識標準化項目。這個項目在短短三年內就給兩兄弟帶來了數億凈利潤。靠著這層關系，兄弟倆順利打通京圈人脈，結識了大批國央企高管，之后先后接下了國電、中石化、農行等大單，到了97年一舉入選中國十大廣告公司。

手持大筆現金，王中軍開始投資影視。98年他在前同事的介紹下投資了英達拍的《心理診所》和馮小剛的《甲方乙方》，憑借植入式廣告輕松盈利。自此他變身影視投資人，很快投了三部片子：陳凱歌的《荊軻刺秦王》、姜文的《鬼子來了》以及馮小剛的《沒完沒了》。結果前兩部虧損嚴重，只有馮小剛賣出3300萬票房，一炮而紅。兄弟倆自此開啟“領投”馮小剛之路，馮小剛也從常年缺投資的北影邊緣導演，一躍成為背靠大金主的名導。雙方綁定后票房確實給力，2001年《大腕》上映、票房約4300萬，2004年《天下無賊》上映、票房更是過億，這也是馮小剛的首部票房過億電影。這一套下來直接催生王氏兄弟正式進軍電影行業，2005年華誼兄弟傳媒公司成立。

2005年之后的十年都是影視行業的黃金歲月，華誼以明星帶動票房，鼎盛時期簽約的明星覆蓋半個影視圈，如李冰冰、范冰冰、周迅、黃曉明、鄧超等。那階段只要是華誼出品的影片，票房基本都是一路飄紅，如諜戰片《風聲》、《唐山大地震》、《非誠勿擾》系列等。“華誼+馮小剛”成為影視圈公認的黃金招牌。幾年之間華誼將影視行業深耕到電影投資與發行、音樂制作、廣告、經紀等多板塊，布局影視全產業體系。