海外資本市場巨震A股或現(xiàn)較強(qiáng)韌性！過去一周，美國“對等關(guān)稅”政策引發(fā)全球資本市場巨震。4月4日，美股三大股指均跌超5%，創(chuàng)下2020年3月以來的最大單周跌幅。歐洲主要股指也全線下挫。

清明假期后，A股市場開市將如何表現(xiàn)？機(jī)構(gòu)觀點認(rèn)為，盡管短期波動不可避免，但中國資產(chǎn)的相對表現(xiàn)或仍有韌性。中國有較大的提振內(nèi)需空間，二季度逆周期增量政策有望發(fā)力，A股內(nèi)需消費板塊防御屬性凸顯，或走出獨立行情。美股大跌更深層次的原因在于其過去多年積累的高估值風(fēng)險集中釋放。相比之下，A股市場當(dāng)前整體估值不高，權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價比。

海外資本市場巨震 A股或現(xiàn)較強(qiáng)韌性 中國資產(chǎn)具防御屬性

清明假期期間，海外市場波動顯著加劇。4月4日，美股三大股指均跌超5%，從全周來看，道指累計重挫7.86%；標(biāo)普500指數(shù)下跌9.08%；納指單周大跌10.02%，已較去年12月的紀(jì)錄高點下跌超過20%，正式進(jìn)入技術(shù)性熊市。衡量美股波動的VIX指數(shù)飆升近51%，創(chuàng)2020年3月以來新高。歐洲主要股指同樣大幅下挫，德國DAX30指數(shù)、英國富時100指數(shù)和法國CAC40指數(shù)分別下跌4.95%、4.95%和4.26%。

中信證券分析稱，全球投資者短期內(nèi)將降低風(fēng)險偏好，但從市場韌性角度看，A股表現(xiàn)可能優(yōu)于其他市場，這主要是由投資者結(jié)構(gòu)決定。申萬宏源證券表示，在“對等關(guān)稅”政策落地后，A股市場的第一反應(yīng)是行情有韌性。盡管上周五海外主要市場繼續(xù)大幅調(diào)整，影響了投資者情緒，但提振A股市場的長期積極因素仍客觀存在，如中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速、科技創(chuàng)新實現(xiàn)突破等。A股在反映短期沖擊后，后續(xù)將迎來一個邊際改善更多的窗口。