歐洲央行發布了11月的《金融穩定報告》，列出了從戰爭和關稅到銀行系統管道裂縫等一系列風險，并就人工智能相關股票的“泡沫”發出警告。作為金融穩定審查的一部分，歐洲央行每年會發布兩份《金融穩定報告》。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯在報告前言中提到，金融市場潛在脆弱性仍然很大，特別是估值過高和風險集中，這使得進一步波動比往常更有可能發生。高估值和風險集中使金融市場容易受到突然、劇烈調整的影響，尤其是在股票市場。盡管股市最近迅速吸收了尾部事件，但潛在脆弱性使其在未來仍可能遭遇類似事件。

投資者可能低估了不利情景發生的概率和影響程度，正如創紀錄的低股票風險溢價和歐美相對壓縮的公司債券利差所顯示的那樣。近年來，少數幾家公司（特別是在美國）的股票市值和收益集中度大幅提高，這種集中度引發了對人工智能相關資產價格泡沫可能性的擔憂。在全球股票市場深度一體化背景下，如果這些公司的盈利預期落空，這種泡沫可能會突然破裂，出現全球不利的溢出效應。

若發生負面意外，如經濟增長前景急劇惡化、貨幣政策預期突然轉向或持續地緣政治沖突升級，投資者情緒可能會急劇轉變，從而對各類資產產生溢出效應。非銀行金融機構的風險敞口、流動性錯配和高杠桿率可能會加劇不利的市場動態，現金短缺可能導致其被迫出售資產，加劇資產價格的下行調整。

歐元區還面臨貿易一體化倒退的風險。特朗普在競選期間多次提到，如果他再次當選，計劃對美國進口的所有商品征收10%至20%的關稅。幾位歐洲央行政策制定者表示，這些措施如果實施，將損害歐元區的增長。部分成員國，尤其是意大利和法國，將在未來十年以更高利率借款，這加強了審慎財政政策的必要性。