一直以來，創(chuàng)業(yè)板股票的走勢都在擔心樂視網(wǎng)（300104）復牌，但現(xiàn)在樂視網(wǎng)被調(diào)出了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，那么投資者是不是可以放心買入創(chuàng)業(yè)板股票了呢？本欄認為，不管樂視網(wǎng)在不在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)內(nèi)，對于其他公司的影響都是一樣的，股價是因，指數(shù)是果，創(chuàng)業(yè)板公司自身的基本面才是投資者應該關心的問題。

　　雖然在12月18日樂視網(wǎng)被調(diào)出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，但是創(chuàng)業(yè)板公司走勢仍不理想，在各類指數(shù)漲多跌少的背景下，創(chuàng)業(yè)板公司仍然沒辦法受到投資者的追捧，這就不能用擔心樂視網(wǎng)復牌來解釋，還得從創(chuàng)業(yè)板公司自身找原因。

　　創(chuàng)業(yè)板公司最大的問題是多數(shù)公司業(yè)績沒能達到投資者的預期，創(chuàng)業(yè)板公司雖然被冠以創(chuàng)業(yè)的名頭，但它們卻實實在在是各個細分行業(yè)的領頭羊，這一點投資者也對它們報以很高的期望，大家都希望它們在經(jīng)過幾年的奮斗后，就算不能成為獨角獸企業(yè)，也至少能是個創(chuàng)藍籌。但是很多的公司在經(jīng)過多年發(fā)展之后，投資者并沒有看到自己期待中的高速增長。曾經(jīng)的龍頭樂視網(wǎng)也因為種種原因成為了讓投資者失望的品種，大家難免重新思考，創(chuàng)業(yè)板公司是否值那些“市夢率”的價格。

　　投資者們曾經(jīng)擔心的是，一旦樂視網(wǎng)復牌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將會出現(xiàn)連續(xù)下挫，從而帶動其他創(chuàng)業(yè)板公司股價下行。這里面存在一個誤解，即創(chuàng)業(yè)板指數(shù)并不會帶動任何一家創(chuàng)業(yè)板公司股價下行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是諸多樣本股通過一定權重的加權后得到的計算結果，而不是股價變動的原因，這和“往地上潑水并不會促進降雨”是一個道理。

　　那么未來創(chuàng)業(yè)板還有沒有投資價值？本欄認為，創(chuàng)業(yè)板公司就像一只只小母雞，大家可以相信它們長大后都能夠正常下蛋，為主人賺到很多錢，但是大家也都明白，并非每只小雞仔都能夠順利長大，因而不可能所有的小母雞都能正常長大下蛋。所以說小母雞的價格肯定不能和已經(jīng)開始下蛋的雞相提并論。

　　本欄認為，在同樣的業(yè)績和股本情況下，創(chuàng)業(yè)板公司的股價應該適當?shù)陀谥靼骞荆@樣才能讓投資者在未來感受到創(chuàng)業(yè)板公司帶來的豐厚利潤，而限制創(chuàng)業(yè)板公司股價“虛高”的辦法有三點。一是創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行價不能高于其經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值，二是允許創(chuàng)業(yè)板公司大股東在二級市場直接賣出所有股票，以防止其他投資者追高買入創(chuàng)業(yè)板股票，三是在創(chuàng)業(yè)板率先實行注冊制，即任何公司只要達到創(chuàng)業(yè)板上市標準就能夠上市，由保薦機構對財務報表的真實性作保，并在確認財務數(shù)據(jù)不實時全部回購股票賠償投資者損失。

　　如果同時實行這三點，屆時將不會有人愿意通過高溢價拿下創(chuàng)業(yè)板公司控股權，也不會有人愿意惡意推高創(chuàng)業(yè)板公司股價，因為這無異于飛蛾撲火。