伴隨市場調整，不少公司股價承壓。在此背景下，上市公司各顯神通，回購、增持、終止減持輪番上演。

　　回購與增持齊飛

　　12月以來，游族網絡、信邦制藥、益佰制藥3家公司發布股份回購預案。統計數據顯示，今年以來，27家公司發布股份回購預案，僅四季度就有9家。

　　業內人士稱，上市公司積極回購公司股份傳達出公司股份在二級市場被低估的信號。推出回購方案一方面可以穩定股價增強投資者信心，另一方面，采取回購的上市公司基本采用自有資金的方式回購，使用“真金白銀”的方式，使得公司發展前景更令人期待。

　　12月5日晚，游族網絡公告稱，擬以不低于3億元、不超過5億元的自有資金回購公司股份。回購股份價格不超過30元/股。公司表示，近期市場波動較大，目前股價不能反映公司價值。

　　從目前情況看，部分公司回購價格存在溢價。以游族網絡為例，股份回購價為30元/股，12月6日收盤價為21.89元/股。

　　此外，部分公司大股東、高管等出手增持，僅12月5日晚，就有15家公司披露增持公告。以聯創光電為例，公司實際控制人鄧凱元于12月5日增持434.21萬股，占公司總股本的0.979%，擬擇機繼續增持，累計增持金額不超過1億元。

　　而科陸電子董事長再次倡議自家員工購買股票。這已經是科陸電子第三次推出“兜底式增持”方案。

　　終止減持

　　華鋒股份、歌爾股份、智度股份、樂心醫療等公司的股東決定終止減持。統計數據顯示，僅11月23日到12月5日，就有智度股份、歌爾股份等12家公司陸續披露股東終止減持計劃。而8月到10月，僅一家公司發布終止減持公告。對于終止減持計劃的原因，上市公司一致宣稱，目前的股價未能反映公司的內在價值。

　　梳理發現，這些終止減持計劃的公司具備三個特點。

　　第一，董監高“身先士卒”。除了華鋒股份為法人股東終止減持計劃外，其余終止主體均為董監高人員，合計涉及35位董監高。以歌爾股份為例，2017年9月29日，公司公告，6位董監高擬合計減持3651.78萬股；12月5日宣布終止減持，期間合計減持股份數量為516.78萬股。安潔科技亦是如此，9月4日，7位董監人員擬合計減持2.077億股；11月23日便匆匆終止，期間只減持了112萬股。

　　第二，“零減持”頻現。在宣布終止減持的12家公司中，僅歌爾股份、盛路通信、久其軟件、安潔科技及云海金屬有數量不等的實際減持，其余7家公司減持數量都為0。以金科股份為例，8月5日，2位高管擬計劃減持922.62萬股；截至11月28日宣布終止減持計劃，未發生減持行為。

　　第三，減持計劃披露時點集中于三季度。除智度股份、華鋒股份、樂心醫療、萬和電氣四家公司在11月份和3月份披露擬減持計劃外，其余8家公司的減持計劃都發生在8月份和9月份。彼時，大盤企穩回升。

　　有的公司前腳剛披露減持計劃，后腳就緊急按了“暫停鍵”。樂心醫療11月29日發布減持計劃，12月1日宣布終止；華鋒股份擬減持披露時點為11月23日，終止時點為12月5日；智度股份一位高管11月7日表示要減持，但12月5日就打消了念頭。

　　有利于增強信心

　　從目前情況看，多家公司股價已跌破定增價。

　　截至12月6日收盤，天神娛樂、恒鋒工具、西儀股份等15家公司的收盤價(后復權)已低于2017年實施的增發價；而高鴻股份、閩東電力、百花村等7家公司的收盤價已觸及年內增發價。以天神娛樂為例，今年4月，公司以70.63元/股完成了一輪定增；12月6日后復權的收盤價只有53.39元/股。

　　有的公司盤中一度跌破IPO發行價，如賽托生物、步長制藥、天能重工。以賽托生物為例，2017年1月6日首發上市時的發行價為40.29元/股，12月6日的收盤價(后復權)為40.59元/股，但盤中價39.95元/股(后復權)已經破發。

　　在次新股板塊，除賽托生物外，貴廣網絡、日月股份、常青股份等公司市價接近發行價。

　　對于次新股表現疲弱的原因，川財宏觀策略首席分析師李皓舒認為，“臨近年底獲利壓力加大，市場風險偏好下降；高送轉監管趨嚴對市場情緒造成一定沖擊；次新股估值普遍偏高。”

　　對于上市公司的增持、回購、終止減持計劃等公告魚貫而出，李皓舒表示，“大股東、董監高等管理層的增持，彰顯產業資本對上市公司未來看好，一定程度上有利于情緒恢復。但仍需要結合市場走勢以及個股基本面的角度綜合考慮。”