每經記者 張虹蕾 每經編輯 張海妮

　　3年前的一起參與軍工國企混改的投資，由于標的經營發展情況未達預期，旋極信息（300324，SZ）無奈選擇退出。11月30日，旋極信息公告稱，決定將持有的南京中航特種裝備有限公司（以下簡稱中航特裝）10.47%股權以9485萬元全部轉讓。

　　旋極信息投資中航特裝被稱為“順應混合所有制政策的一次嘗試”。而當時，旋極信息就有一名董事認為“本次投資風險偏高，難以做出明確判斷”，因此投出棄權票。而此次公告披露，中航特裝2016年的凈利潤為-2843萬元。

　　中軍融合信息技術研究院院長、中國民參軍聯盟理事長鄧偉對《每日經濟新聞》記者表示，總體而言，現在的軍民融合混改制度還處于嘗試階段，不一定每一筆投資都能得到較好的收益。

　　標的去年虧損2843萬元

　　11月30日，旋極信息公告稱，決定將持有的中航特裝10.47%股權全部轉讓給金城集團有限公司（以下簡稱金城集團），轉讓價格為9485萬元，本次轉讓所得款項將用于公司日常經營。

　　公告顯示，中航特裝為中國航空工業集團公司（以下簡稱中航工業）整合旗下特種裝備及軍用、民用特種車輛產業所搭建的平臺。旋極信息投資中航特裝是順應混合所有制政策的一次嘗試，投資目的在于進軍軍用、民用特種車輛產業中的信息化業務及裝備測試和保障領域。

　　此次的受讓方金城集團，為中航機電100%持股，是一家國有獨資公司。金城集團2016年凈利潤為25488萬元。值得注意的是，中航機電也為中航特裝的控股股東。

　　旋極信息提到，由于中航特裝經營發展情況未達投資預期，公司通過行使股份退出權能有效控制投資風險，提高投資資金使用效率，保障公司利益。轉讓后，公司不再持有中航特裝股權。本次交易將產生投資收益約1502.55萬元。

　　提到此次股權轉讓的理由，旋極信息提到，現由于中航特裝經營發展情況未達投資預期。而記者發現，中航特裝2016年的凈利為-2843萬元。

　　11月30日，《每日經濟新聞》記者致電旋極信息，嘗試咨詢標的未達到投資預期的具體原因，相關工作人員稱“一切以公告為準”。

　　投資決策時董事曾提示風險

　　事實上，上述投資始于2014年7月，旋極信息分別受讓中國科技產業投資管理有限公司和國科瑞祺物聯網創業投資有限公司持有中航特裝3.49%股權和6.98%股權，受讓價格總計為7982.45萬元。

　　彼時，旋極信息也對此次投資寄予厚望，稱本次投資將整合雙方優勢資源，有利于公司將自身技術運用到新型行業領域，培育新的利潤增長點。

　　不過，當時董事會對此次投資議案的表決結果為：同意票6票，反對票0票，棄權票1票。

　　董事金春保認為，中航特裝核心競爭力不強，但估值較高，而且本次投資金額過大，旋極信息對于中航特裝控制力不強。本次投資風險偏高，難以做出明確判斷。

　　鄧偉對《每日經濟新聞》記者表示，在混合所有制改革背景下，此前軍民融合方面，以航空航天作為試點首先進行了嘗試和探索，但這條路走得并不平坦。由于軍工企業涉及國有資產及涉密的獨特性，民企參與之后，本身就面臨責權歸屬、管理協同、體系差異等方面的諸多問題。

　　而據經濟觀察報報道，11月25日，國家國防科技工業局總工程師龍紅山在2017天府金融論壇“軍民融合與金融創新”主論壇上表示，要推動軍工企業混合所有制改革，目前已經啟動了7家單位的混改試點，同時積極推動軍工企業股份制改造和上市重組，允許社會資本進入除涉及國家戰略安全和核心機密以外的領域。

　　在鄧偉看來，總體而言，現在的軍民融合混改制度還處于嘗試階段，不一定每一筆投資都能得到較好的收益。

　　不過，鄧偉也提到，即便失敗了，也能積累“試錯”后的經驗，軍民融合的混合所有制改革需要用開放性的心態看問題，用一種“先做再說”的方式得到進一步的經驗積累和行業革新。