支付寶旗下的余額寶額度受限后，三季度銀行社會存款余額出現回升。金融監管趨嚴的環境下，以科技創新為金融機構服務的金融科技指數開始回調。業內人士分析，金融監管環境收緊對于金融系統良性運行有出清效應，而市場短期波動不會影響金融科技長期向陽的格局。

　　未隨銀行起舞

　　二季度公布的社會銀行存款余額首次出現下降，受益于余額寶產品的額度限制，三季度該指標有所回暖。作為網絡金融的主體和技術供應商，金融科技指數在7月份落入谷底，隨著三季報和央行金融數據的披露，2017年6月9日深交所發布的金融科技指數再次回落。

　　自11月14日起，金融科技指數開始下滑，十個交易日暴跌7.87%。與此類似的是，互聯網金融指數也在下行通道中，十個交易日以來累計跌出7.42%。形成反差的是，同期銀行指數上漲3.56%。

　　具體分析，在金融科技指數的56只成分股中，12只成分股今年以來累計跌幅超過40%，僅有6只個股收益為正。其中，漲勢最好的世聯行主營業務為地產營銷，其名下有小額貸款公司，負責地產金融支付。漲幅排名第二的廣聯達為建筑行業信息系統管理軟件開發企業。表現最差的匯金股份與新開普則同為金融機構硬件設備供應商。從這個角度來看，行業細分金融與金融軟件產品概念比較受到市場認同。

　　為何銀行指數與服務金融機構為主業的金融科技公司會形成相反的走勢？北京寶瑞興投資有限公司投資總監譚宇力看來，金融科技公司與金融機構之間有兩層關系，首先，二者的競爭大于合作，公司間的客戶資金流向此消彼長；其次，二者在一定程度上又表現為互利共生、相輔相成的關系。例如招商銀行、中國平安等公司的金融科技水平就成為其商業競爭中的一個優勢。

　　被低估的金融科技

　　從商業模式分析，金融科技公司為廣大的金融企業提供了技術端的支持，包括大數據分析、合格放貸者和理財客戶的適當性篩選。而三季度余額寶的限制和近期資管業務的新規讓市場對金融科技板塊的情緒降溫。而對企業來說，商業模式可持續盈利的本質并未改變。在M2增速保持穩定的預期中，社會居民存貸余額一定會繼續攀升，金融科技概念保持勢頭較好的利潤增長是可期的。

　　以巨頭的金融科技布局著眼，Facebook攜手Clearbanc提供現金借貸服務，主要面對中小企業市場，這是Facebook繼支付后進軍的又一金融科技領域的布局；京東金融繼支付寶后上線了人工智能技術解決方案“京東超腦”品牌，實現了“刷臉支付”；而在支付寶與12360多年合作后，微信支付終于補上了在鐵路交通出行支付合作的缺口，自11月1日起成功接入12360。可以看到金融科技業務依然受到各巨頭的追捧，紛紛增加布局或提升市場規模。

　　廣州司律股權基金管理公司總經理劉偉杰表示，互聯網金融監管環境的收緊對金融市場整體良性運行是好事情，盲目創新只會讓市場更加無序。守住底線，在風控可行的基礎上發展金融創新是未來金融市場的一個新常態。金融試點、小范圍測試都是金融監管風險與創新并重的體現。長遠來看，短期的指數波動并不會影響金融科技板塊的前景。隨著我國金融體量的穩步抬升，金融科技企業的估值也會相應水漲船高，以震蕩上升的格局呈現。