編者按：在下探3300點的過程中，11月份與12月份的行情實現(xiàn)對接，上證綜指在12月份的首個交易日收出陽十字星，漲幅為0.01%，報收3317.62點。分析人士認(rèn)為，目前半年線成了多空爭奪的主戰(zhàn)場，由于歷年年末資金面相對偏緊，市場延續(xù)震蕩的結(jié)構(gòu)性行情幾率較高，可關(guān)注機(jī)構(gòu)重點推薦的行業(yè)及個股。據(jù)統(tǒng)計，機(jī)構(gòu)近30日推薦個股達(dá)1322只，從推薦個股行業(yè)占比來看，銀行（76.00%）、休閑服務(wù)（60.61%）、鋼鐵（57.58%）、采掘（54.10%）等四大行業(yè)排名居前。今日本文特對上述行業(yè)及相關(guān)潛力股進(jìn)行分析梳理，供投資者參考。
機(jī)構(gòu)看好19只銀行股
10只“破凈”股升值空間較大
12月份是跨年度投資布局的重要月份，各大券商已開始陸續(xù)發(fā)布研報，勾勒未來投資路徑。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，有19只銀行股被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占行業(yè)內(nèi)成份股比例達(dá)到76%，位居申萬一級行業(yè)首位。
具體來看，近30日內(nèi)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等2只個股機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均在10家以上，分別為：16家、15家，招商銀行（7家）、北京銀行（7家）、中國銀行（7家）、平安銀行（7家）、華夏銀行（5家）、興業(yè)銀行（5家）、光大銀行（5家）、貴陽銀行（5家）等8只個股機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)也均達(dá)到或超過5家，其他機(jī)構(gòu)看好的銀行股還有：民生銀行（4家）、交通銀行（4家）、建設(shè)銀行（4家）、寧波銀行（4家）、南京銀行（3家）、浦發(fā)銀行（2家）、中信銀行（2家）、江蘇銀行（1家）、常熟銀行（1家）。
作為機(jī)構(gòu)最為看好的銀行股，工商銀行獲得了包括中航證券、廣發(fā)證券、安信證券等在內(nèi)的16家機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，中航證券表示，在嚴(yán)監(jiān)管背景下，工商銀行資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長，負(fù)債端的低成本優(yōu)勢和資產(chǎn)端較強(qiáng)的議價能力有助于支撐其凈息差的繼續(xù)改善，當(dāng)前資產(chǎn)質(zhì)量向好的趨勢已基本明朗，凈利潤增速有望進(jìn)一步回升。預(yù)計2017年至2019年歸屬母公司凈利潤增速分別為2.84%、4.29%、5.49%，每股收益分別為0.80元、0.84元、0.88元，首次給予“買入”評級。
農(nóng)業(yè)銀行方面，公司資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善成為機(jī)構(gòu)普遍看好的重要因素，中銀國際證券表示，考慮到公司基本面持續(xù)向好以及低估值水平，目標(biāo)價由4.26元由上調(diào)至4.60元，對應(yīng)2018年1.0倍市凈率。農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)前估值較行業(yè)平均水平折價約10%，安全邊際較高，具備明顯提升空間，評級上調(diào)至“買入”。
事實上，2017年銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和投資風(fēng)格都實現(xiàn)了轉(zhuǎn)換。華泰證券表示，在降息周期結(jié)束之后，2017年資金面收緊，金融去杠桿工作拉開序幕。大型銀行一躍成為銀行板塊的領(lǐng)跑者。而優(yōu)先向零售業(yè)務(wù)、輕型化轉(zhuǎn)型的中小銀行，估值溢價將會持續(xù)得到體現(xiàn)。預(yù)計明年銀行股估值還將繼續(xù)上行。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日，上述被機(jī)構(gòu)看好的19只銀行股中，有10只個股最新市凈率不足1倍，處于“破凈”狀態(tài)，這10只個股分別為：光大銀行（0.71倍）、交通銀行（0.71倍）、華夏銀行（0.73倍）、中國銀行（0.78倍）、中信銀行（0.79倍）、農(nóng)業(yè)銀行（0.86倍）、民生銀行（0.87倍）、北京銀行（0.89倍）、興業(yè)銀行（0.89倍）、浦發(fā)銀行（0.91倍）。
對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行板塊的估值處于歷史低位。橫向比較，上市銀行估值水平相較于其他板塊低估，估值提升空間較大。
值得一提的是，銀行股的行情不僅在12月份被機(jī)構(gòu)普遍看好，2018年的表現(xiàn)也備受期待。國泰君安證券就表示，2018年銀行業(yè)基本面繼續(xù)穩(wěn)健向好、估值面資管新規(guī)催化、交易面?zhèn)}位均值回歸，基于上述因素，看好2018年銀行股投資機(jī)會，預(yù)計“股價拾級而上、政策有驚無險”，選股思路從2017年側(cè)重考察負(fù)債端優(yōu)勢轉(zhuǎn)向資產(chǎn)端優(yōu)勢，依次重點推薦：平安銀行、招商銀行、工商銀行和南京銀行，分別具有零售資產(chǎn)定價優(yōu)勢、零售資產(chǎn)產(chǎn)品優(yōu)勢、對公資產(chǎn)客戶優(yōu)勢和對公資產(chǎn)區(qū)域優(yōu)勢。
（趙子強(qiáng) 吳珊）
銀行板塊破凈股一覽
證券代碼 證券名稱 近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)評級“買入”或“增持”家數(shù)（家） 機(jī)構(gòu)預(yù)測 收盤價（元） 市凈率（倍）
最高目標(biāo)價（元）
601818 光大銀行 5 5.4 4.18 0.71
601328 交通銀行 4 7.26 6.32 0.71
600015 華夏銀行 5 11.095 9.29 0.73
601988 中國銀行 7 5.35 3.92 0.78
601998 中信銀行 2 7.21 6.39 0.79
601288 農(nóng)業(yè)銀行 15 5.87 3.74 0.86
600016 民生銀行 4 13 8.83 0.87
601169 北京銀行 7 11.5 7.39 0.89
601166 興業(yè)銀行 5 26.25 17.45 0.89
600000 浦發(fā)銀行 2 12.78 12.91 0.91
休閑服務(wù)行業(yè)長線邏輯清晰
8只細(xì)分龍頭股迎良機(jī)
在我國居民人均收入逐年增長、行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)不斷完善以及各省市間多層次交通網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建等利好推動，近年來，休閑服務(wù)股逐漸成為場內(nèi)消費類白馬品種的代表之一。事實上，通過對機(jī)構(gòu)評級梳理發(fā)現(xiàn)，休閑服務(wù)板塊也成為近期機(jī)構(gòu)關(guān)注的熱點領(lǐng)域，據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)內(nèi)33只成份股中，近30日內(nèi)有20只個股均獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占比60.61%，僅次于銀行行業(yè)，在28類申萬一級行業(yè)中排名第二，凸顯出研究機(jī)構(gòu)對板塊12月份投資機(jī)會的看好。
具體來看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在近期受到機(jī)構(gòu)看好的20只個股中，錦江股份（17家）、中國國旅（15家）、首旅酒店（14家）、中青旅（12家）等4只個股受到機(jī)構(gòu)的扎堆看好，期間獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級家數(shù)均超過10家，此外，受到3家及3家以上機(jī)構(gòu)聯(lián)袂推薦的個股還包括：麗江旅游（9家）、宋城演藝（8家）、凱撒旅游（5家）、眾信旅游（3家）、黃山旅游（3家）等。
值得一提的是，行業(yè)良好的基本面也在上市公司的業(yè)績上得到體現(xiàn)，根據(jù)三季報披露顯示，今年前三季度休閑服務(wù)行業(yè)內(nèi)33家上市公司合計實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為72.02億元，較去年同期增長36.9%。其中，三特索道、首旅酒店、國旅聯(lián)合、*ST東海A、北部灣旅、金陵飯店等公司報告期內(nèi)業(yè)績均實現(xiàn)同比翻番或扭虧，此外，中國國旅、宋城演藝、錦江股份、中青旅等行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)報告期內(nèi)業(yè)績也均實現(xiàn)顯著增長。
從估值的角度來看，截至昨日，行業(yè)整體動態(tài)市盈率為35.9倍，其
中，麗江旅游、宋城演藝、中青旅、峨眉山A、黃山旅游、北部灣旅等個股最新動態(tài)市盈率相對較低，均在30倍以下；而近期受到機(jī)構(gòu)扎堆看好的錦江股份、凱撒旅游、首旅酒店、中國國旅等行業(yè)龍頭標(biāo)的，最新動態(tài)市盈率則均在30倍-40倍區(qū)間內(nèi)。對此，中信證券表示，目前，板塊龍頭股估值的絕對水平并不低，但良好的基本面和高確定的成長預(yù)期為其提供了有力的支撐，包括中國國旅、首旅酒店等個股依然具備投資機(jī)會。
從市場表現(xiàn)來看，伴隨市場整體回調(diào)，近期休閑服務(wù)板塊也出現(xiàn)一定幅度下跌，僅為本周表現(xiàn)來看，32只可交易成份股中，28只個股股價均出現(xiàn)下跌，三特索道、西藏旅游、國旅聯(lián)合、華天酒店、凱撒旅游、全聚德、云南旅游等個股期間累計跌幅均在10%以上，僅眾信旅游、天目湖、大連圣亞、中國國旅等4只個股期間實現(xiàn)上漲。
對此，華創(chuàng)證券表示，臨近年末，前期漲幅較大的龍頭股出現(xiàn)回調(diào)，而這對于未來休閑服務(wù)行業(yè)兩年長線邏輯清晰的龍頭股而言則是買入的機(jī)會，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域8只龍頭股。具體來看，長線邏輯優(yōu)異的免稅A股惟一標(biāo)的中國國旅持續(xù)受益于規(guī)模提升，長期受益于毛利率提升，疊加央企改革可能性及海南政策催化，中長期邏輯最為明確，將進(jìn)一步鞏固行情；二線酒店龍頭以及出境游龍頭受益于行業(yè)復(fù)蘇帶來的經(jīng)營數(shù)據(jù)改善，在估值中樞再錨定過程中尋覽新投資機(jī)會，建議關(guān)注首旅酒店、錦江股份、凱撒旅游、眾信旅游等；沉寂一年的景區(qū)龍頭迎來交通改善、內(nèi)生以及外延投資落地，重回價值洼地，可擇機(jī)配置，建議關(guān)注峨眉山A、黃山旅游等；人工景區(qū)龍頭中青旅持續(xù)享受烏鎮(zhèn)高盈利能力和成長中的古北水鎮(zhèn)帶來的盈利增長；此外，持續(xù)關(guān)注地方國企改革帶來的主題催化機(jī)會，推薦海南、西安板塊。
（莫 遲）
機(jī)構(gòu)扎堆推薦19只鋼鐵股
河鋼股份等5只個股目標(biāo)漲幅超10%
《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近３０日內(nèi)，有19只鋼鐵股被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為57.58%。其中，寶鋼股份近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)為13家，穩(wěn)居第一，鞍鋼股份近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)為8家，居第二，另外，方大特鋼（6家）、三鋼閩光（6家）、太鋼不銹（5家）、*ST華菱（5家）、新鋼股份（4家）、韶鋼松山（4家）、凌鋼股份（3家）、南鋼股份（3家）、八一鋼鐵（3家）和馬鋼股份（3家）等個股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)也均在3家及以上。
從上述19只個股本周市場表現(xiàn)來看，除柳鋼股份外，其余個股全部實現(xiàn)不同程度上漲，均大幅跑贏同期大盤（本周滬指下跌1.08%），其中三鋼閩光（37.29%）、新鋼股份（17.71%）、韶鋼松山（16.89%）、凌鋼股份（16.48%）和方大特鋼（16.16%）等個股本周累計漲幅均在10%以上。另外，八一鋼鐵、*ST華菱、馬鋼股份、南鋼股份、大冶特鋼、太鋼不銹和本鋼板材等個股上周累計漲幅也均在5%以上。
從機(jī)構(gòu)預(yù)測目標(biāo)價來看，上述被機(jī)構(gòu)看好的19只鋼鐵股中，有11只個股機(jī)構(gòu)給予了目標(biāo)價，河鋼股份（45.28%）、首鋼股份（26.38%）、包鋼股份（17.18%）、馬鋼股份（15.38%）和太鋼不銹（14.50%）等5只個股昨日收盤價較機(jī)構(gòu)預(yù)測目標(biāo)價仍有10%以上的上漲空間。
對于未來上漲潛力較大的河鋼股份，平安證券表示，公司是國內(nèi)第二大上市鋼企，隨著釩制品價格同比大幅上漲，有利于提高公司當(dāng)期業(yè)績彈性；同時，公司是華北區(qū)域龍頭鋼企，隨著京津冀一體化發(fā)展和雄安新區(qū)建設(shè)逐步推進(jìn)，顯著受益于本區(qū)域未來鋼材需求的提振，公司未來發(fā)展亦可期待。公司目前1倍左右的市凈率，為上市鋼企最低水平，同時也處于2007年以來較低的水平，安全邊際較高。預(yù)計公司2017年-2019年歸屬母公司凈利潤分別為30.69億元、37.29億元和39.93億元，每股收益分別為0.29元、0.35元和0.38元，給予“推薦”評級。
對于鋼鐵板塊的后市機(jī)會，申萬宏源證券表示，需求端脈沖式釋放疊加供給端限產(chǎn)，庫存持續(xù)下降。短期繼續(xù)看好鋼鐵板塊反彈。推薦具備內(nèi)生盈利成長性的全球鋼鐵龍頭寶鋼股份，央企且有整合預(yù)期的鞍鋼股份，受益于制造業(yè)投資恢復(fù)的板材區(qū)域龍頭新鋼股份、*ST華菱、南鋼股份、大冶特鋼，受益于粵港澳大灣區(qū)城市經(jīng)濟(jì)圈的區(qū)域建材龍頭韶鋼松山、三鋼閩光，同時關(guān)注凌鋼股份。
值得一提的是，上述19家公司中，截至昨日收盤，寶鋼股份、三鋼閩光、馬鋼股份、久立特材等4家公司已披露了年報業(yè)績預(yù)告，這些公司年報業(yè)績?nèi)款A(yù)喜。其中三鋼閩光、久立特材2家公司還公布了年報預(yù)計凈利潤同比增幅具體數(shù)據(jù)，分別為：286%、20%。三鋼閩光在年報業(yè)績預(yù)告搶眼且機(jī)構(gòu)扎堆看好的背景下，三鋼閩光短期5個交易日累計漲幅已達(dá)到37.29%，最新收盤價為21.50元，已達(dá)到機(jī)構(gòu)預(yù)測的最高目標(biāo)價20元。對此，有市場人士表示，由于該股短期漲幅較大，在機(jī)構(gòu)未上調(diào)目標(biāo)價之前，還需謹(jǐn)慎操作。
（喬川川）
采掘行業(yè)供給側(cè)改革不斷深化
煤炭板塊仍存估值修復(fù)機(jī)會
《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近３０日內(nèi)，有33只采掘股被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為54.10%。其中，兗州煤業(yè)（9家）、山煤國際（8家）、中國神華（5家）、潞安環(huán)能（5家）、藍(lán)焰控股（4家）、西山煤電（4家）、中國石油（4家）、新集能源（4家）、陽泉煤業(yè)（3家）、盤江股份（3家）和陜西煤業(yè)（3家）等11只個股最被機(jī)構(gòu)看好，近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均在3家及以上。
從上述33只個股本周市場表現(xiàn)來看，23只個股實現(xiàn)不同程度上漲，大幅跑贏同期大盤（本周滬指下跌1.08%），其中山煤國際（11.66%）、藍(lán)焰控股（10.46%）、開灤股份（7.07%）、昊華能源（5.16%）、恒源煤電（4.95%）、平煤股份（4.74%）、潞安環(huán)能（4.30%）、蘭花科創(chuàng)（4.11%）、鄂爾多斯（3.44%）和大同煤業(yè)（3.12%）等個股本周累計漲幅居前。
對于機(jī)構(gòu)扎堆看好且本周市場表現(xiàn)居前的山煤國際，廣發(fā)證券表示，公司擬轉(zhuǎn)讓5家虧損的貿(mào)易公司，預(yù)計增加收益9.5億元，持續(xù)剝離虧損嚴(yán)重的貿(mào)易業(yè)務(wù)，有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，同時內(nèi)生成長性較好，盈利能力有望進(jìn)一步提升，另一方面，有望成為山西國改受益標(biāo)的，盡管估值較高，但改善空間仍較大，維持“增持”評級。
據(jù)《證券日報》記者梳理券商研報發(fā)現(xiàn)，在采掘服務(wù)、石油開采、煤炭開采等采掘類細(xì)分行業(yè)中，煤炭開采這一細(xì)分領(lǐng)域最被機(jī)構(gòu)看好，這與機(jī)構(gòu)看好采掘類個股扎堆煤炭開采領(lǐng)域不謀而合（33只機(jī)構(gòu)看好的采掘類股中，煤炭開采細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)22只）。
對于煤炭板塊的后市機(jī)會，東莞證券表示，由于宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)一步深化，預(yù)計煤炭行業(yè)的景氣周期將明顯拉長，隨著煤價企穩(wěn)反彈，煤炭板塊仍存在估值修復(fù)機(jī)會。
中銀國際證券則表示，目前動力煤和焦煤的基本面仍然向好，特別是焦煤基本面開始趨好，限產(chǎn)對于煤炭需求的影響低于預(yù)期，這將有助于板塊的估值修復(fù)和股價表現(xiàn)。建議重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)動力煤龍頭：陜西煤業(yè)、中國神華、兗州煤業(yè)以及受益于國企改革進(jìn)程加快和供應(yīng)更加收緊的山西國改股以及市場前期更悲觀的焦煤股，山西焦煤公司：潞安環(huán)能、山煤國際、陽泉煤業(yè)等。
值得一提的是，臨近年底，那些搶先公布年報業(yè)績預(yù)告，且業(yè)績大幅預(yù)增的公司有望吸引更多的市場關(guān)注。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述33只機(jī)構(gòu)看好的采掘股中，截至昨日，共有12家公司搶先披露了年報業(yè)績預(yù)告，9家公司年報預(yù)喜。其中露天煤業(yè)、西藏珠峰預(yù)計年報凈利潤同比增長翻番，分別為：115.00%、100.00%，值得關(guān)注。
