近期，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，雞蛋期貨在農(nóng)產(chǎn)品板塊中表現(xiàn)突出。由于現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊、庫存極低與資金涌入等因素共同推動(dòng)，雞蛋期貨主力2607合約強(qiáng)勢(shì)突破，創(chuàng)下上市以來新高，上演了一波凌厲的“淡季逆襲”行情。

上周，雞蛋期貨市場(chǎng)漲勢(shì)強(qiáng)勁。自5月20日起，主力2607合約放量大漲，一舉突破3900元關(guān)口，22日收盤最高觸及4022元。自4月初啟動(dòng)上漲以來，截至5月26日收盤，期貨累計(jì)價(jià)格上漲達(dá)700點(diǎn)左右，漲幅超15%。與此同時(shí)，持倉量急劇增長(zhǎng)，截至5月22日，2607合約持倉高達(dá)32.4萬手，創(chuàng)下歷史新高。

本輪雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格同步走強(qiáng)的根本原因在于實(shí)際供應(yīng)緊張。去年第四季度蛋雞行業(yè)面臨高供應(yīng)、弱需求和深虧損的壓力，養(yǎng)殖端已陷入普遍虧損。行業(yè)盈利狀況不佳，使得養(yǎng)殖戶新增養(yǎng)殖（補(bǔ)欄）的決策趨于審慎。從補(bǔ)欄雛雞到雞群開產(chǎn)通常需要4到5個(gè)月的時(shí)間，因此，去年底補(bǔ)欄量的低谷直接導(dǎo)致了眼下這個(gè)季度能夠開產(chǎn)的新母雞數(shù)量出現(xiàn)“斷檔”。數(shù)據(jù)顯示，2026年4月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.97億只，較3月減少了約0.11億只。這是在3月份存欄量環(huán)比增長(zhǎng)0.93%之后出現(xiàn)的首次環(huán)比下降，供應(yīng)收緊的態(tài)勢(shì)開始顯現(xiàn)。

同時(shí)，庫存告急加劇了緊張局勢(shì)。目前多地雞蛋社會(huì)庫存處于歷史低位，部分產(chǎn)區(qū)甚至出現(xiàn)“零庫存”搶貨現(xiàn)象。脆弱的庫存緩沖使得現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)情緒極為敏感，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨均價(jià)已攀升至4.2~4.3元/斤。盡管期價(jià)快速拉漲，但相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的現(xiàn)貨，期貨主力合約仍處于貼水狀態(tài)（期貨價(jià)格落后現(xiàn)貨價(jià)格），近幾日現(xiàn)貨期貨百分比差一直維持在13.5%左右。這種“現(xiàn)貨帶著期貨跑”的格局為雞蛋多頭的連續(xù)增倉提供了基本面支持。期貨市場(chǎng)的看漲預(yù)期也正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，影響著相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。