黃金徹底漲不動(dòng)了 短期承壓長(zhǎng)期看好！截至27日發(fā)稿前，現(xiàn)貨黃金報(bào)價(jià)為4710.69美元/盎司，日漲幅0.04%。市場(chǎng)上關(guān)于“金價(jià)漲不動(dòng)了”的聲音越來(lái)越多，投資者既擔(dān)心追高被套，又害怕錯(cuò)過(guò)下一輪行情。黃金真的已經(jīng)觸及天花板了嗎？

星展銀行(中國(guó))高級(jí)投資策略師鄧志堅(jiān)表示，這次中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致黃金一度大跌，部分依賴原油為主要財(cái)政收入的國(guó)家正在變賣黃金以支持國(guó)家財(cái)政支出，同時(shí)部分投資者增持美債以避險(xiǎn)，推升了美元，打壓了金價(jià)。然而，推升黃金的中長(zhǎng)期因素依然存在，包括美元中長(zhǎng)期偏弱、避險(xiǎn)情緒依舊存在以及去美債化導(dǎo)致央行增持黃金。

鄧志堅(jiān)認(rèn)為，黃金逐漸回升是情理之中，但由于短期內(nèi)中東部分國(guó)家仍在拋售黃金變現(xiàn)，所以黃金價(jià)格難以在短期內(nèi)重回5000美元/盎司。從紐約商品交易所的黃金期貨合約看，明年所有不同到期月份的合約價(jià)格均高于4860美元/盎司，且明年9月到期合約報(bào)價(jià)依然維持在5000美元/盎司以上，體現(xiàn)出投資者對(duì)未來(lái)黃金的需求依然存在。

中國(guó)外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼認(rèn)為，金價(jià)并未“漲不動(dòng)”，而是高位震蕩整理，多空激烈博弈。短期來(lái)看，金價(jià)承受四重壓力：油價(jià)因地緣風(fēng)險(xiǎn)走高，推升通脹預(yù)期，令市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)更長(zhǎng)時(shí)間維持高利率，削弱黃金吸引力；油價(jià)高企推升美元，壓制金價(jià)；市場(chǎng)對(duì)今年降息的定價(jià)大幅減少，持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加；年初金價(jià)急漲至5500美元上方后，部分資金在4800美元/盎司一線獲利了結(jié)，導(dǎo)致反復(fù)震蕩。

李鋼表示，黃金中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性支撐依舊強(qiáng)勁，全球央行購(gòu)金、去美元化趨勢(shì)、地緣不確定性及高政府債務(wù)水平為黃金提供底層買盤。4800美元附近是阻力而非天花板，一旦美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議釋放溫和信號(hào)或中東局勢(shì)打破當(dāng)前平衡，金價(jià)都有望擺脫區(qū)間。斷言漲不動(dòng)為時(shí)尚早，行情更接近“蓄勢(shì)等待新催化劑”。